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大跌日操盘手对白:卖出避险成主流策略 公私募激辩左侧契机

  当全球市场承压,纷纷跳水时。机构往往有两大选择:或是在利空出现时先尽量减仓;或是越跌越买。

  全球?#26102;?#24066;场遭遇一系列因素的频繁扰动:8月1日,美国宣布对从中国进口?#21215;?#20540;3000亿美元产品加征10%关税;8月5日,人民币兑美元中间价突破7.0。

  受系列消息影响,上证综指8月5日下跌1.6%,8月6日跌破2800点关口,而美股则迎来四连跌,截至8月5日收盘,标普500指数四个交易日跌幅超过5.6%。

  在这一背景下,机构都做出了什么选择呢,对此21世纪经济报道对话10余家机构投资经理,勾勒出目前机构操作脉络。

  量化卖出为主

  8月6日,以21世纪经济报道调研机构为样本,机构以卖出为主旋律。

  当日,?#26412;?#37327;化投资管理有限公司总经理窦长民向记者表示:“我们做量化投资,我们有一套系统针对A股,按照系?#25104;?#35745;操作,到今天我们80%多的股票都已经平出去了,没有平出去的是比较抗跌的股票,比如?#24179;?#31867;或者一些比较抗跌的个股,它们还没有触发卖点,目前还持有。”

  同一天,一位华南私募公司负责人也告诉记者:“今天不少机构做仓位控制,我们也一样,因为最近有多个利空事件,所以机构都尽量控制仓位。”

  “在持有常规产品上,我们对估?#24403;?#36739;高的股票不断减持,但保留下来一些估值相对有优?#39057;?#21697;种,同时控制仓位,以控风险为前提,这几天进行了减仓。以后在超跌时我们会买入,之后如果行情修复特别快的话,我们会进行套利。”上述私募负责人说。

  “此外,我们很看重科创板打新套利,对于科创板打新产品,我们要求底仓稳定,我们用量化对冲产品,?#20174;?#26399;权去对冲,目前股市下跌对底仓股票的影响不大。在最近几天极端情况下,科创板打新产品中,之前股价?#38505;?#24066;值超过了规定最低6000万底仓市值,我们就把超出的部分卖掉,留下6000万打新。”上述私募负责人说。

  也有机构表示在观望中。

  当日,飞旋投资陈旋表示:“目前公司股票账户已经?#20013;?#31354;仓有一阵了,一直处于观望状态。全球股市都在下跌,科创板爆炒已经接近尾声,近期农业、?#24179;稹?#20891;工、?#32321;?#22235;个板块相对安全些。”

  “建议空仓观望或者轻仓持股。待各大利空出尽,宁等鱼头出现吃鱼身子,莫抢弱?#21697;?#24377;。?#32972;?#26059;说。

  一位公募公司ETF基金经理也向记者表示:“ETF基金最近规模变化不大,大家都还比较谨慎,现在还没有到买入时机,建议在ETF申购再次大幅增加的时候买入。”

  “今天还是观望好。” 8月6日,一位公募基金投资总监建议,但他表示,当天激进的基金会加仓配置。

  也有机构虽然未动,却已看好市场。锦洋基金合伙人徐景辉表示:“今天可以加仓了,不过现在低仓位才能?#31361;?#25764;,我们目前仓位在五成,要?#31361;?#25764;,所以我们不能加。要待涨一波之后的下一次调整再买入。”

  加仓或逐步开始

  博弈已开始。事实上,21世纪经济报道记者调查采访发现,在机构减持主基调下,目前已有部分机构开始买入一些股票。

  ?#30333;?#36817;几天我们操作主要是减持,但是今天我们开始买入一些股票了,有部分账户做一点套利。不但是我们,其?#21040;?#22825;早上开盘时跌幅很大,当时很多机构都选择了减持,但在跌幅继续加大时,也有一些机构开始买入,不过机构锁定的标的不是很多,所以下午A股指数没有出现大的反弹。”一位私募公司高管说。

  8月6日,泉泓私募基金总经理李?#24179;?#34920;示:“下跌中我们在买入,仓位?#29616;亍?#22914;果仓位轻者,建议买入;如果仓位重者,待其反弹,减轻仓位。如果反弹,应该是券商股带头。”

  ?#31995;?#35895;投资董事长赵立松表示:“公司目前的仓位是3成左右,我们在主动买一些主板的票,是一些科技类的,业绩相对比?#20808;?#23450;的成长性股票。建议投资者可以适当地加仓。”

  “目前指数连续下跳5个缺口,我们觉得市场已经走到了一个?#31398;?#27888;来的临界点,再向下探行情的可能性不大,是中线布局的一个良好时间点。虽然不建议重仓,但是?#25215;?#25112;略的布局应该开始了。”赵立松说。

  而北上资金也有所动作。8月6日,北上资金共流出30亿,这是?#20013;?#31532;5日净流出。不过撤出大潮之下暗中已出现小规模回流。

  “近几次,北上资金净流出,主要是全球股市下跌,导致外资有一些撤出,但从国内机构来看,今日有低位加仓的操作。”格上财富研究员张婷表示:“对于A股市场,目前中国经济处于筑底阶段,估值?#31995;停?#24615;价比比较高,建议投资者可以逢回调加仓。”

  近期同样跌跌不休的港股,也有机构开始小规模买入。当天,一位负责港股操作的沪港深基金经理告诉记者:“今天开始加仓,之前仓位低对冲了人民币,现在往反方向做一部分。”

  “建议加仓的港股,按照对8月中报的判断来,加?#29616;?#25253;增速高,下半年展望还不错的。”上述沪港深基金基金经理说。

  私募排排网李大江表示:“只要坚信,?#30475;?#24066;场出现?#21482;擰?#20154;人自危时,往往是大胆加仓的好时机。市场或许还会有反复的筑底,但当前的微观情况正是底部+利空=买入时机。长期来看,我们坚信中国将会迎来以创新、服务和消费引领的新繁荣和新牛市。”

  一位公募基金经理表示:?#30333;?#36817;市场不确定性在加大,市场波动性会加剧,投资者择时需要谨慎,但长期价值投资者现在应做好定投左侧投资准备。”

  上投摩根认为,在权益类资产波动性明显提升的背景下,全球债券类资产(例如亚洲债券)、贵金属、大宗商品、另类资产(如REITs)等的配置价值正得到体现。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,外资在今年已经流入到A股市场超过了一千亿元人民币,说明外资整体上对于A股整体市场的看好,特别是白龙马股,吸引了大量外资的流入。

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